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 財經(jīng)熱點(diǎn) |
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央行有關(guān)負責人就降息降準以及放開(kāi)存款利率上限答記者問(wèn) |
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發(fā)布人：財信融資擔保 發(fā)布時(shí)間：2015-10-27 點(diǎn)擊數：3531次 【字體：大 中 小】 |
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1、此次出臺降息和降準措施的主要考慮是什么？
答：當前，國內外形勢依然復雜，我國經(jīng)濟增長(cháng)仍存在一定的下行壓力，需要繼續靈活運用貨幣政策工具加強預調微調，為經(jīng)濟結構調整和經(jīng)濟平穩健康發(fā)展創(chuàng )造良好的貨幣金融環(huán)境。
此次降低存貸款基準利率，主要是根據整體物價(jià)的變化，保持合理的實(shí)際利率水平，促進(jìn)降低社會(huì )融資成本，加大金融支持實(shí)體經(jīng)濟的力度。央行對基準利率的調整一般主要觀(guān)察CPI的變化，但也要適當參考GDP平減指數。在大多數情況下，CPI與GDP平減指數的變動(dòng)趨勢是一致的。但在目前特殊情況下，受?chē)H大宗商品價(jià)格大幅下降以及國內投資、工業(yè)品需求明顯放緩等因素影響，CPI和GDP平減指數走勢有所分化。9月份CPI同比上漲1.6%，前三季度GDP平減指數為-0.3%，此外9月份PPI同比下降5.9%。綜合起來(lái)看，當前我國物價(jià)整體水平較低，因此基準利率存在一定下調空間。
此次降低存款準備金率，主要是根據銀行體系流動(dòng)性可能的變化所作的預調。近期外匯市場(chǎng)預期趨于平穩，外匯占款對流動(dòng)性的影響基本中性。未來(lái)影響外匯占款變化的因素仍有一定的不確定性，加之10月份稅款集中入庫將相應減少銀行體系流動(dòng)性，因此需要通過(guò)降準釋放部分存款準備金，以保持銀行體系流動(dòng)性合理充裕。
2、此次定向降準的具體內容是什么？
答：在此前的6次定向降準中，按家數計算累計已有97%的金融機構享受了定向降準政策，在激勵金融機構支農支小方面取得了一定的效果。根據政策實(shí)施情況，此次人民銀行調整優(yōu)化了定向降準標準，對符合標準的金融機構額外降低存款準備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。調整后的定向降準標準主要考慮了金融機構符合宏觀(guān)審慎經(jīng)營(yíng)的情況、“三農”或小微企業(yè)貸款增量及存量占比的情況，也綜合考慮了“三農”和小微企業(yè)貸款總量等情況，有利于引導金融機構調整優(yōu)化信貸結構，加大對“三農”和小微企業(yè)的支持力度，促進(jìn)更多資金投向實(shí)體經(jīng)濟薄弱環(huán)節。下一步，人民銀行將繼續完善定向降準考核機制，優(yōu)化考核標準，強化正向激勵，繼續加大對國民經(jīng)濟重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節的支持力度。
3、此次放開(kāi)存款利率上限的背景和意義是什么？
答：當前，我國經(jīng)濟處在新舊產(chǎn)業(yè)和發(fā)展動(dòng)能轉換接續關(guān)鍵期，為了更充分地發(fā)揮市場(chǎng)優(yōu)化資源配置的決定性作用，推動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)方式轉變，需要加快推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革。同時(shí)，近年來(lái)科技進(jìn)步、互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展及其與金融的不斷融合，一些創(chuàng )新型的金融理財產(chǎn)品迅速發(fā)展，對存款的分流作用日益明顯，存款利率管制的效果趨于弱化，對加快推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革提出了迫切要求。此外，國際國內實(shí)踐都表明，存款利率市場(chǎng)化改革最好在物價(jià)下行、降息周期中進(jìn)行，這樣存貸款定價(jià)不易因放松管制而顯著(zhù)上升。當前，我國物價(jià)漲幅持續處于低位，市場(chǎng)利率呈下行趨勢，也為放開(kāi)存款利率上限提供了較好的外部環(huán)境和時(shí)間窗口。
放開(kāi)存款利率上限的市場(chǎng)條件也已成熟。目前，金融機構的資產(chǎn)方已完全實(shí)現市場(chǎng)化定價(jià)，負債方的市場(chǎng)化定價(jià)程度也已達到90%以上。人民銀行僅對活期存款和一年以?xún)龋ê荒辏┒ㄆ诖婵罾时Ａ艋鶞世?.5倍的上限管理，距離放開(kāi)利率管制只有一步之遙。從實(shí)際情況看，我國金融機構的自主定價(jià)能力已顯著(zhù)提升，存款定價(jià)行為總體較為理性，已形成分層有序、差異化競爭的存款定價(jià)格局。主要商業(yè)銀行對放開(kāi)存款利率上限已有充分預期并做了大量準備工作，“靴子”落地有利于進(jìn)一步穩定預期。此外，大額存單和同業(yè)存單發(fā)行交易有序推進(jìn)，市場(chǎng)利率定價(jià)自律機制不斷健全，存款保險制度順利推出，也為放開(kāi)存款利率上限奠定了堅實(shí)基礎。
在此背景下，人民銀行決定抓住有利時(shí)機，寓改革于調控之中，結合貨幣政策調整，對商業(yè)銀行、農村合作金融機構、村鎮銀行、財務(wù)公司等金融機構不再設置存款利率浮動(dòng)上限。這標志著(zhù)我國利率管制基本放開(kāi)，金融市場(chǎng)主體可按照市場(chǎng)化的原則自主協(xié)商確定各類(lèi)金融產(chǎn)品定價(jià)。這既有利于促使金融機構加快轉變經(jīng)營(yíng)模式，提升金融服務(wù)水平；也有利于健全市場(chǎng)利率體系，提高資金利用效率，促進(jìn)直接融資發(fā)展和金融市場(chǎng)結構優(yōu)化；更有利于完善由市場(chǎng)供求決定的利率形成機制，發(fā)揮利率杠桿優(yōu)化資源配置的作用，充分釋放市場(chǎng)活力，對于穩增長(cháng)、調結構、惠民生具有重要意義。
4、利率管制基本放開(kāi)后，我國的利率形成與調控機制將是怎樣的？
答：取消對利率浮動(dòng)的行政限制后，并不意味著(zhù)央行不再對利率進(jìn)行管理，只是利率調控會(huì )更加倚重市場(chǎng)化的貨幣政策工具和傳導機制。從這個(gè)角度講，利率市場(chǎng)化改革將進(jìn)入新階段，核心是要建立健全與市場(chǎng)相適應的利率形成和調控機制，提高央行調控市場(chǎng)利率的有效性。
一是通過(guò)央行利率政策指導體系引導和調控市場(chǎng)利率。借鑒國際經(jīng)驗，我國正在積極構建和完善央行政策利率體系，央行以此引導和調控包括市場(chǎng)基準利率和收益率曲線(xiàn)在內的整個(gè)市場(chǎng)利率，以實(shí)現貨幣政策目標。對于短期利率，人民銀行將加強運用短期回購利率和常備借貸便利（SLF）利率，以培育和引導短期市場(chǎng)利率的形成。對于中長(cháng)期利率，人民銀行將發(fā)揮再貸款、中期借貸便利（MLF）、抵押補充貸款（PSL）等工具對中長(cháng)期流動(dòng)性的調節作用以及中期政策利率的功能，引導和穩定中長(cháng)期市場(chǎng)利率。
二是各類(lèi)金融市場(chǎng)以市場(chǎng)基準利率和收益率曲線(xiàn)為基準進(jìn)行利率定價(jià)。貨幣市場(chǎng)、債券市場(chǎng)等市場(chǎng)利率可以依上海銀行間同業(yè)拆借利率（Shibor）、短期回購利率、國債收益率等來(lái)確定，并形成市場(chǎng)收益率曲線(xiàn)。信貸市場(chǎng)可以參考的定價(jià)基準包括貸款基礎利率（LPR）、Shibor、國債收益率曲線(xiàn)等，在過(guò)渡期內央行公布的貸款基準利率也仍可發(fā)揮一定的基準作用。各種金融產(chǎn)品都有其定價(jià)基準，在基準利率上加點(diǎn)形成差異化、客戶(hù)化的利率體系，但萬(wàn)變不離其宗，都圍繞市場(chǎng)基準利率變動(dòng)。
三是進(jìn)一步理順利率傳導機制。在完善央行政策利率體系、培育市場(chǎng)基準利率的基礎上，人民銀行將進(jìn)一步理順從央行政策利率到各類(lèi)市場(chǎng)基準利率，從貨幣市場(chǎng)到債券市場(chǎng)再到信貸市場(chǎng)，進(jìn)而向其他市場(chǎng)利率乃至實(shí)體經(jīng)濟的傳導渠道。同時(shí)，通過(guò)豐富金融市場(chǎng)產(chǎn)品，推動(dòng)相關(guān)價(jià)格改革，提升市場(chǎng)化利率傳導效率。
5、為保證利率市場(chǎng)化改革順利推進(jìn)，央行在引導金融機構科學(xué)合理定價(jià)方面還有哪些措施？
答：為保證實(shí)現貨幣政策調控和利率市場(chǎng)化改革目標，在前述利率形成與調控機制的基礎上，人民銀行還將采取綜合措施，引導金融機構科學(xué)合理定價(jià)，維護公平定價(jià)秩序。一是在一段時(shí)期內央行將繼續公布存貸款基準利率。在市場(chǎng)供求決定的利率形成機制完全建立前，央行公布的存貸款基準利率仍可為金融機構利率定價(jià)提供重要參考。二是發(fā)揮好金融機構利率定價(jià)行業(yè)自律作用。指導市場(chǎng)利率定價(jià)自律機制，按照激勵與約束并舉的原則，優(yōu)先賦予利率定價(jià)較好的金融機構更多產(chǎn)品創(chuàng )新，以及貸款基礎利率（LPR）等市場(chǎng)利率報價(jià)資格，并對高息攬儲、擾亂市場(chǎng)秩序的金融機構予以自律約束。三是進(jìn)一步完善宏觀(guān)審慎管理。將金融機構存貸款利率定價(jià)行為納入宏觀(guān)審慎管理，并研究通過(guò)運用差別存款準備金率、再貸款、再貼現以及差別化存款保險費率等工具，引導金融機構科學(xué)合理定價(jià)。四是繼續督促引導銀行業(yè)金融機構進(jìn)一步練好“內功”，不斷增強自主定價(jià)能力和風(fēng)險管理水平，更好地適應利率市場(chǎng)化環(huán)境。
6、下一步貨幣政策調控的總體考慮是什么？
答：目前貨幣政策總體上仍是穩健的。下一步，貨幣政策將保持連續性和穩定性，加強預調微調，為經(jīng)濟平穩增長(cháng)和轉型升級繼續營(yíng)造松緊適度的貨幣條件。要把握好調控力度，既要防止結構調整過(guò)程中出現總需求的慣性下滑，又要防止債務(wù)率過(guò)度上升導致杠桿率過(guò)快提高。央行將繼續密切監測經(jīng)濟和物價(jià)形勢變化，綜合運用各種工具組合，保持流動(dòng)性合理充裕和貨幣市場(chǎng)穩定運行，引導貨幣信貸和社會(huì )融資規模平穩適度增長(cháng)，促進(jìn)經(jīng)濟平穩健康發(fā)展。
（來(lái)源于中國人民銀行官網(wǎng)）
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